Trésorerie nette : définition, formule et calcul

La trésorerie nette est le montant d'argent réellement disponible dans une entreprise à une date donnée, une fois déduits les financements bancaires à court terme qu'elle utilise. Elle se calcule de deux façons : par le haut du bilan, fonds de roulement moins besoin en fonds de roulement, ou par le bas du bilan, disponibilités moins concours bancaires courants. Les deux méthodes donnent le même montant.

Cette fiche donne les deux formules et la preuve qu'elles se valent, déroule un exemple chiffré sur le bilan d'une PME, explique comment lire le résultat obtenu et liste les leviers pour redresser une trésorerie nette négative.

Que mesure vraiment la trésorerie nette ?

Le solde affiché en banque ne dit pas si l'entreprise est à l'aise. Une société peut avoir 90 000 € sur un compte et tirer 40 000 € de découvert sur une autre ligne : elle ne dispose que de 50 000 €. La trésorerie nette soustrait tout ce que la banque peut reprendre à court terme.

Elle pose une question de structure : les ressources stables, capital et emprunts à plus d'un an, couvrent-elles les investissements et le décalage entre décaissements et encaissements ? Sinon, c'est la banque qui comble le manque, et elle peut cesser de le faire.

Quelle est la formule de la trésorerie nette ?

Le calcul par le haut du bilan

Trésorerie nette = Fonds de roulement - Besoin en fonds de roulement

Le fonds de roulement mesure ce qui reste des ressources stables une fois les immobilisations financées.

Fonds de roulement = (Capitaux propres + Dettes financières à plus d'un an) - Immobilisations nettes

Le besoin en fonds de roulement mesure l'argent immobilisé par le cycle d'exploitation : du stock payé mais pas vendu, des factures émises mais pas encaissées, moins le crédit consenti par les fournisseurs et les organismes sociaux.

Besoin en fonds de roulement = (Stocks + Créances clients + Autres créances d'exploitation) - (Dettes fournisseurs + Dettes fiscales et sociales + Autres dettes d'exploitation)

Le calcul par le bas du bilan

Trésorerie nette = Disponibilités - Concours bancaires courants

Les disponibilités regroupent les soldes bancaires positifs, la caisse et les placements mobilisables immédiatement. En face viennent les découverts, l'escompte non échu, les cessions Dailly et les avances d'affacturage avec recours : tout ce qui est remboursable à vue.

Pourquoi les deux formules donnent-elles le même chiffre ?

Parce que le bilan est équilibré et que les deux formules le coupent à deux endroits différents. De l'égalité actif = passif, on tire :

(Ressources stables - Immobilisations) - (Actifs d'exploitation - Dettes d'exploitation) = Disponibilités - Concours bancaires

À gauche, le fonds de roulement moins le besoin en fonds de roulement. À droite, la trésorerie du bas de bilan. Si vos deux calculs divergent, un poste est classé du mauvais côté, souvent un emprunt à moins d'un an rangé en dette longue.

Comment calculer la trésorerie nette sur un bilan de PME ?

Prenons le bilan simplifié d'une PME de négoce au 31 décembre.

• Immobilisations nettes : 600 000 €
• Stocks : 180 000 €
• Créances clients : 320 000 €
• Disponibilités : 90 000 €
• Capitaux propres : 700 000 €
• Emprunts bancaires à plus d'un an : 200 000 €
• Dettes fournisseurs : 150 000 €
• Dettes fiscales et sociales : 100 000 €
• Découvert bancaire tiré : 40 000 €

Actif et passif totalisent chacun 1 190 000 €. Premier calcul, par le haut :

Fonds de roulement = (700 000 + 200 000) - 600 000 = 300 000 €

Besoin en fonds de roulement = (180 000 + 320 000) - (150 000 + 100 000) = 250 000 €

Trésorerie nette = 300 000 - 250 000 = 50 000 €

Second calcul, par le bas :

Trésorerie nette = 90 000 - 40 000 = 50 000 €

Même résultat. Les 900 000 € de ressources stables couvrent les 600 000 € d'immobilisations et laissent 300 000 € pour l'exploitation, qui en consomme 250 000. Le dirigeant qui lit son relevé et voit 90 000 € se trompe de 40 000 €.

Comment lire le résultat obtenu ?

Le signe donne la première information, il ne suffit pas.

• Positive et stable d'un exercice à l'autre : le fonds de roulement couvre le besoin d'exploitation.
• Très élevée pendant plusieurs années : de l'argent dort au lieu de financer une croissance ou un investissement.
• Négative : le cycle d'exploitation tourne grâce à du crédit court terme, que la banque peut couper avec un préavis.
• Qui glisse de 60 000 à 20 000 puis à moins 10 000 : la tendance compte davantage que le niveau.

Rapportez ensuite le montant à l'activité. Si cette PME décaisse 1 500 000 € de charges par an, soit 125 000 € par mois, ses 50 000 € de trésorerie nette couvrent 12 jours de décaissements. Douze jours, ce n'est pas beaucoup.

Le secteur change la norme du tout au tout. Un restaurant encaisse comptant et paie ses fournisseurs à 30 jours : son besoin en fonds de roulement est négatif, il dégage de la trésorerie sans fonds de roulement important. Un industriel qui facture à 60 jours porte un besoin lourd et doit constituer un fonds de roulement conséquent.

Que se passe-t-il si les clients paient 15 jours plus tard ?

Reprenons la même PME. Elle facture 2 190 000 € TTC par an, soit 6 000 € par jour : ses 320 000 € de créances clients pèsent 53 jours de facturation. Si le délai de paiement moyen s'allonge de 15 jours, le poste clients gonfle de 90 000 €. Le besoin en fonds de roulement passe à 340 000 €, le fonds de roulement ne bouge pas d'un euro.

Trésorerie nette = 300 000 - 340 000 = -40 000 €

Les 90 000 € de disponibilités sont absorbés, le compte tombe à zéro, le découvert de 40 000 € reste tiré. Le compte de résultat, lui, n'a pas bougé : même chiffre d'affaires, même bénéfice. C'est ainsi qu'une entreprise rentable se retrouve à court de trésorerie.

Quelles sont les erreurs classiques ?

• Confondre trésorerie nette et solde bancaire. Le solde ignore le découvert tiré ailleurs, l'escompte en cours et les avances du factor.
• Oublier les concours bancaires. Une PME qui mobilise 200 000 € de factures en Dailly et affiche 210 000 € en banque a 10 000 € de trésorerie nette, pas 210 000.
• Ne regarder qu'une seule date. Un bilan arrêté au 31 décembre, après les encaissements de fin d'année et avant les paies de janvier, flatte le chiffre.
• Compter comme disponibles un dépôt de garantie versé au bailleur, un compte à terme bloqué ou la réserve retenue par un affactureur.
• Confondre trésorerie nette et variation de trésorerie. La première est un stock mesuré à une date, la seconde un flux entre deux dates.
• Lire une trésorerie nette positive comme un signe de bonne santé. Elle peut venir d'un emprunt encaissé la semaine précédente, à rembourser sur cinq ans.

Comment redresser une trésorerie nette négative ?

La formule ne comporte que deux termes, donc les leviers se rangent en deux familles.

Faire baisser le besoin en fonds de roulement

• Facturer le jour de la livraison plutôt qu'en fin de mois. Sur 6 000 € par jour, dix jours gagnés rendent 60 000 €.
• Demander un acompte de 30 % à la commande au-delà de 10 000 €.
• Relancer trois jours avant l'échéance plutôt que trois semaines après.
• Renégocier les principaux fournisseurs à 45 jours fin de mois, le plafond légal alternatif aux 60 jours date de facture.
• Alléger le stock des références qui tournent le moins.

Faire monter le fonds de roulement

• Financer les investissements par un emprunt à moyen terme ou un crédit-bail. Payer une machine de 120 000 € comptant retire 120 000 € de trésorerie nette ; la financer sur cinq ans laisse le fonds de roulement inchangé.
• Renforcer les capitaux propres : augmentation de capital, ou mise en réserve du résultat plutôt que distribution de dividendes.
• Bloquer un compte courant d'associé par convention, ce qui le fait passer du court terme aux ressources stables.
• Rééchelonner une dette court terme en dette à plus d'un an : le montant emprunté ne change pas, sa nature change, le fonds de roulement augmente.

Un découvert reste un délai révocable avec préavis. Le remplacer par une ressource stable coûte souvent moins cher que les agios accumulés sur douze mois.

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Le calcul formel de la trésorerie nette reste un exercice de bilan, arrêté avec votre expert-comptable. Entre deux bilans, Heelio donne un compte de résultat estimé mois après mois et une prévision de trésorerie à 12 mois, avec une consolidation de gestion pour les groupes de plusieurs sociétés. De quoi voir arriver le mois où le solde passe sous zéro. Heelio ne produit ni comptes annuels, ni liasse fiscale, ni déclaration de TVA.